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分拆上市和科创板重组规定出台,或为新三板带来哪些机会?

导语8月23日证监会新闻发布会公布允许上市公司分拆子公司登陆A股。证监会起草了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,规定了分拆条件、流程、监管要求等。

诸海滨科新先声 · 2019-08-30 · 文/诸海滨 · 浏览1238

  周末两大政策出炉——分拆上市和科创板重组特别规定出台

  8月23日证监会新闻发布会公布允许上市公司分拆子公司登陆A股极速赛车手机版下载。证监会起草了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(以下简称《若干规定》),规定了分拆条件、流程、监管要求等。8月23日晚间,证监会发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》(简称《特别规定》)。上交所同步发布《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则(征求意见稿)》(简称《重组审核规则》)。根据规定,相比现行的发行股份购买资产的发行价格为参考价的90%,放宽发行股份购买资产的价格下限至80%;另外,同意科创板公司实施发行股份购买资产或重组上市,特别强调从严把握重组上市标准和程序,标的资产应当符合科创板定位,所属行业应当与科创公司处于同行业或者上下游,且与科创公司主营业务具有协同效应。

  《科创板上市公司重大资产重组特别规定》出台,新三板公司被并购途径或拓宽

  2014年-2017年,连续四年上市公司并购三板公司规模快速增长;其中2016、2017年并购完成数量快速增长,其中2016年上市公司并购新三板公司的交易金额达到96亿元,2017年达353亿元,2018年并购金额为319亿元,截至2019年8月25日,2019年A股公司并购新三板公司交易金额达230亿元。从交易意愿来看,截至最新,已有44起A股公司发起并购新三板公司的案例,随着科创板重组政策落地,未来新三板公司被并购实现退出渠道或拓宽。

  梳理新三板标的,哪些公司或受益?

  目前上市公司子公司在新三板挂牌的企业共151家,其2018年平均归母净利润为4288万元,151家新三板公司的上市母公司平均2018归母净利润为2.88亿元。综合统计,上述案例中符合《若干规定》分拆条件中财务标准的上市公司共26个。不考虑市值指标,考虑其他财务+行业标准初筛,从上述26个案例中筛选出10家新三板公司或初步能符合科创板申报的基本财务条件, 10家公司平均营收为10.4亿元,平均归母净利润为4100万元,平均PE为11X,建议关注名单详见正文。

  风险提示

  政策推进不达预期、流动性风险。

图片来源:123RF

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